Indexador
Os títulos Tesouro prefixado, como o próprio nome diz, oferecem uma taxa fixa como remuneração. Isso significa que quando você compra o título, já trava a rentabilidade dele até o vencimento e não terá variação na taxa até o final. Eles eram chamado de LTN antigamente (Letra do Tesouro Nacional).
Este título vale R$ 1.000,00 no vencimento. Para saber o valor dele hoje, você deve calcular o valor presente descontando a taxa de juros nominal negociada pelo papel! Dessa forma, teremos um valor inicial (presente) sempre menor do que o valor futuro.
Aqui, vale fazer uma ressalva: usualmente, vemos taxa de juros positivas, mas acredite, pode existir taxas de juros negativas. Não é muito comum, mas é perfeitamente possível e já vimos no mundo em um passado recente!
Não se preocupe com a matemática financeira por ora. Podemos abordar isto em outro post. O importante de saber agora é que, para este título, aquele valor que você vê quando está comprando, se tornará R$ 1.000,00 na data do vencimento.
Um exemplo disso: no dia em que escrevi este post, o preço da LTN com vencimento em 01/01/2025 estava R$ 575,53. Isto quer dizer que desta data até o vencimento, você vai receber R$424,47 (R$1.000,00 - R$575,53), o que equivale a uma taxa anual de 9,50%.
Marcação a mercado
Já falei em outro post sobre a marcação a mercado (leia aqui). A LTN, ou Tesouro Prefixado tem uma influência bastante grande deste efeito.
Por ser um título de renda fixa com uma taxa pré-fixada no momento da compra, ele reflete como estava a expectativa do mercado para aquele vencimento. Ou seja, como fosse uma foto que reflete qual a taxa de juros esperada de hoje até o vencimento do título.
Como sabemos, o mercado está sempre mudando a cada indicador ou dado econômico que é divulgado. Mais importante, os preços e expectativas mudam de acordo com a oferta e demanda. Vamos supor, por exemplo que minutos depois que você comprou o título que usei de exemplo acima, seja divulgada uma notícia informando que o Banco Central pretende subir os juros do país.
Imediatamente, os investidores vão ajustar sua expectativa para os juros futuros e o mesmo título que você comprou a 9,50% passe a ser negociado a 10,30%. Fazendo a conta, o novo preço do título passou a ser de R$ 550,59. Ou seja, caso você se arrependa de ter comprado e queira vender o título que comprou minutos atrás, vai perder R$ 24,94 (R$ 575,53 - R$ 550,59), ou 0,40% ao ano.
Caso aconteça o contrário e a expectativa para os juros futuros seja de queda, o preço unitário (PU) do título vai aumentar e ao invés de prejuízo, você teria um lucro imediato com a compra do título nesta situação hipotética.
Mas caso não queira vender o título e espere seu vencimento em 01/01/2025, vai receber os 9,50% ao ano, conforme acordado no momento da compra do papel.
Quando comprar
Este título é excelente para quando você tem uma grande expectativa de que os juros futuros vão cair, pois assim estará travando a rentabilidade atual até o vencimento do título, mesmo se os juros de mercado sofram uma queda entre o momento que você comprou e o prazo de vencimento.
Mas este não é o único motivo para comprar este título. Um dos principais é a diversificação. Vou sempre falar aqui que a principal estratégia dos investimentos é a diversificação. Portanto, é sempre importante ter uma parcela dos seus investimentos em renda fixa pré-fixada. Principalmente em um país como o Brasil, onde os juros geralmente estão em um patamar elevado, com poucos períodos em exceção.
Mas não são apenas estas situações. Quando se quer ter certeza do valor que terá no futuro e não queira sofrer alteração, a renda fixa pré-fixada é ideal pois sabe-se exatamente qual será o valor futuro daquela aplicação (caso mantenha o título até o vencimento), como mostramos alguns parágrafos acima.